12月3日，汇丰银行驳斥‘AI泡沫论’，指出74%的公司从生成式AI中获得正向回报，反驳了此前关于AI投资无收益的担忧。分析师Yuning Bai批评MIT NANDA于7月发布的研究数据（称95%机构无回报）缺乏可信度，认为其对市场焦虑影响过大。汇丰引用沃顿-GBK的研究表明，多数企业已在生产效率和业务表现上受益，并强调AI落地成效难以短期衡量，短期内成功率从5%跃升至75%并不现实。汇丰表示，新研究为‘泡沫论’提供了有效反驳，证明AI投资正带来真实且可量化的回报。

11月12日，高盛分析师指出，尽管AI在消费端如ChatGPT等应用中展现了显著价值，但企业应用进展缓慢，未达预期。美国软件行业分析师卡什·兰甘表示，企业AI采纳速度远低于半年至两年前的预测。同时，互联网行业分析师埃里克·谢尔曼提到，AI基础设施建设超预期，但高昂投入引发投资者对回报率的担忧。英伟达预测，到本十年末全球AI基础设施支出将达3-4万亿美元，但市场对其经济效益存疑。麦肯锡报告显示，尽管88%的企业已在部分业务中使用AI，但仅三分之一实现规模化部署，且仅39%的企业看到财务收益。整体来看，AI尚未深度嵌入企业核心流程，效益有限。

2025年11月10日，研究显示95%的企业尚未从AI投资中获得正向回报，许多企业开始重新召回因推行AI而裁撤的员工。人力分析公司Visier报告显示，2025年末被裁员工的重新雇佣比例达2018年以来最高水平，约5.3%的被裁员工被原雇主重新录用。研究指出，‘AI取代所有岗位’的说法未获实证支持，反而暴露企业在人才战略上的误判。专家呼吁企业审慎评估AI适用边界及成本，避免盲目追随技术热潮。同时强调，人类灵活性与综合能力目前仍无法被AI取代，裁员并非零成本，需考虑训练成本及员工技能转型等问题。

据Market Pulse最新调查显示，人们对企业巨额投资人工智能回报的质疑增加，担忧科技反弹可能触顶。调查于9月29日至10月8日进行，超三分之二受访者认为AI推动业绩的趋势将持续，但同样比例的人认为投入与回报不匹配。美股科技股今年已反弹16万亿美元，英伟达和AMD本周与OpenAI达成上千亿美元交易，但对冲基金巨头警告可能再现比1999年更严重的泡沫破裂风险。BCA研究指出，AI支出或达数万亿美元，其价值取决于支出方。财报季中，AI相关资本支出将受密切关注，预计到2026-2029年，美国大型公司将支出1.1万亿美元，全球总支出超1.6万亿美元。富国投资提醒，未来几年少数公司需将AI投资变现以避免阻力。

当地时间周一，英伟达宣布计划向OpenAI投资1000亿美元共建大规模数据中心，标志着AI领域两大巨头深度合作。受此消息提振，英伟达股价大涨3.97%，创下183.61美元的历史新高，并带动美股三大指数齐创新高。华尔街分析师普遍看好此次合作，美银重申英伟达“买入”评级，目标价215美元，并预计该投资可能带来3000亿至5000亿美元收入，约3-5倍回报。分析师认为，这将巩固英伟达在AI计算领域的主导地位，同时强化其与OpenAI的战略伙伴关系。不过，也有反垄断律师警告称，此举可能损害行业竞争，进一步巩固英伟达和OpenAI的市场垄断优势。

9月10日，NVIDIA副总裁Ian Buck在演讲中展示了Blackwell Ultra AI服务器的卓越性能，特别是在投资回报率（ROI）方面的惊人表现。据称，投资300万美元购买GB200 NVL72服务器机架，在AI token推理领域可实现高达3000万美元的收入，达到10倍回报率。NVIDIA将其称为“AI工厂回报率”，并强调即使其他厂商提供‘免费’GPU，也无法超越其收益优势。这得益于其硬件在大规模AI推理中的高效表现，尽管具体收入分析指标未披露，但推测‘免费’GPU因功耗效率低下而处于劣势。

当地时间8月19日，美国科技股遭遇抛售，英伟达下跌3.5%，Palantir重挫9.4%，Arm跌5%，纳斯达克综合指数创8月1日以来最大单日跌幅，下跌1.4%。市场波动源于麻省理工学院发布的一份报告，指出95%的企业在生成式AI投资中未能获得回报，仅5%的试点项目推动收入增长。研究揭示问题核心在于企业集成与学习差距，而非AI模型本身。报告还强调，购买专业AI工具成功率67%，远高于内部开发的22%。与此同时，OpenAI首席执行官警示AI泡沫可能正在形成，进一步加剧市场敏感性。分析师称，热门科技股正面临轮动调整。

8月19日，美国科技股遭遇抛售，英伟达下跌3.5%，Palantir重挫9.4%，纳斯达克综合指数跌1.4%，创本月最大单日跌幅。麻省理工学院发布的一份报告成为市场关注焦点，报告显示95%的企业未能从生成式AI投资中获得回报，仅5%的试点项目推动收入增长。研究指出，问题核心在于企业集成过程存在缺陷，而非AI模型质量。此外，报告强调成功部署AI需依赖外部工具和合作伙伴关系，内部开发失败率较高。市场对负面消息敏感，部分热门股票如甲骨文、AMD等领跌，投资者担忧AI商业可行性。分析师称，此前火热的科技股正面临轮动调整。

摩根士丹利2025年7月调查显示，AI投资正为企业带来显著回报。金融行业中，自2025年1月以来，保险和金融服务公司的AI采用率分别从48%升至71%、66%升至73%，尤其在成本与收入优化方面表现突出。房地产行业也有明显进展，32%的REITs增加了AI技术应用，37%的任务可实现自动化。消费领域中，耐用消费品和服装类企业的AI采用率从20%增至44%，零售商如塔吉特和沃尔玛利用AI优化供应链管理。大摩指出，接触AI的公司在盈利修正和股价表现上明显领先，未来AI采用者与非采用者之间的差距将进一步扩大。

2025年7月25日，摩根士丹利调查显示，AI投资已为企业带来实际回报。金融行业中，保险公司和金融服务公司的AI采用率显著上升，分别从48%增至71%和66%增至73%，主要受益于客户服务自动化与风险合规优化。房地产领域，32%的REITs增加AI应用，37%的任务可实现自动化；消费行业方面，耐用消费品和服装类公司AI采用率从20%升至44%，零售商如塔吉特和沃尔玛利用AI优化供应链。大摩指出，接触AI的公司在盈利修正和股价表现上明显领先，未来高定价能力的AI采用者将继续扩大优势，而未整合AI的企业或面临负面修正。