近日，在2025中关村论坛年会上，金沙江创投主管合伙人朱啸虎表示，AI应用的核心壁垒在于非技术能力，而非AI本身。尽管AI应用看似无壁垒，但其增长速度堪比早期团购，每周环比增长率超10%，月环比增长率超20%。朱啸虎强调，技术路线不重要，关键在于商业场景和产品。他认为，AI应用收入正迎来爆发式增长，类似于“iPhone3时刻”。国金证券数据显示，国内外AI应用访问量普涨，通义千问环比增长超16%。华泰证券预测AI应用将推动场景渗透率提升，并趋向细分垂直化。此外，AI Agent趋势可能驱动全闭环应用，而垂直赛道AI则更注重商业转化。中信建投看好国产Agent发展潜力，预计4月将有优秀国产Agent涌现。投资方面，建议关注具备优质底层模型、丰富应用生态的互联网大厂，以及卡位垂直场景、商业化落地确定性高的“小而美”企业。

4月1日，中信建投指出，预训练大模型的边际收益因Scaling Law接近瓶颈，智能体（Agent）成为大模型厂商的新发力点。Agent技术历经三阶段演进：工作流+预训练模型、工作流+推理模型，再到端到端智能体+推理模型。第三代智能体代表如OpenAI Deep Research，展现出巨大潜力。得益于国产推理模型的支持，国产第三代智能体预计将在4月迎来集中发布，并展现强劲竞争力。