中信证券最新研报指出，AI+能化可能是今年更合适的杠铃结构，有望成为全年供需缺口和超额收益来源。配置上，建议关注中国优势制造业定价权的重估，代表性行业包括新能源、化工、有色、电力设备。同时，国产AI进展值得关注，硬件侧“量”的逻辑及国产算力、云平台被看好。此外，低估值品种如券商、保险可增配。周期成长品中，AIDC链、锂电链景气度持续，但预期差有限。供需紧俏环节如覆铜板、玻纤、稀土等近期涨价频率较高，值得关注。传统周期品则需聚焦磷化工、MDI等供给受限领域。

国际能源署（IEA）最新报告显示，按当前开采计划，到2035年全球铜需求仅能被满足约70%。伍德麦肯兹预测更紧迫，指出2025年精炼铜市场将出现30.4万吨缺口，并在2026年进一步扩大。AI基建狂潮加剧供需紧张，大型AI园区建设规模达50至150兆瓦，每兆瓦数据中心需消耗27至33吨铜，单个80兆瓦项目耗铜量超2000吨。科技巨头高价采购变压器等设备，导致公共电网压力倍增。同时，供应端因老旧矿山枯竭及矿石品位下降40%，成本与难度激增，铜短缺危机迫在眉睫。

财联社3月11日电，中信建投研报指出，由于锑具有“热缩冷涨”和难以回收的特性，预计在未来的人工智能、军工航天、新能源车及光伏产业发展中需求旺盛。按谨慎预测，近两年锑供需缺口超20%，锑价可能持续上涨，锑板块有望获得重估。