2026年初，AI行业进入巨头主导的‘拼爹’时代。谷歌、微软、Meta等超级巨头通过资源整合和生态绑定迅速崛起，Gemini在多模态领域反超ChatGPT，OpenAI面临压力。国内市场中，字节跳动的豆包和腾讯的元宝凭借流量优势压制Kimi、DeepSeek等创业公司。AI应用依赖生态联动，独立智能体发展空间受限，如Manus被Meta收购后获得系统级权限。此外，AI变现也需依托大厂资源，微软通过捆绑Azure和Office实现盈利，而创业公司普遍亏损严重。尽管部分企业如OpenAI试图保持独立，但灵活性优势逐渐被巨头体量碾压。AI行业从技术革命转向巨头间的‘权力游戏’。

2025年12月，甲骨文股价自9月以来暴跌40%，尽管手握5000亿美元AI基建订单，市场担忧其现金流和资本支出压力。博通同样面临类似问题，730亿美元积压订单引发对其客户支付能力的质疑。AI基建依赖Meta、微软等巨头及OpenAI等初创公司，但后者财务风险高企。为支撑扩张，科技巨头掀起借债狂潮，Meta、Alphabet等大规模发债，现金储备显著下降。分析师警告，若AI需求增长不及预期，过度投资可能导致巨额损失。支持者则认为AI需求将呈指数级增长，未来利润可期。市场正密切关注AI基建与需求的匹配程度。

2024年，AI搜索市场迎来巨头和创业公司的全面竞争。腾讯、360、百度、字节跳动、阿里巴巴等纷纷推出AI搜索产品，如360纳米搜索、字节跳动豆包电脑版、百度深度AI搜索引擎等。小红书也推出独立AI搜索产品“点点”，主打生活场景搜索。AI搜索不仅限于文本搜索，还包括语音、视觉等多元模态，如支付宝的“探一下”主打AI视觉搜索。巨头们的多业务线布局使得搜索市场更加多元化，传统搜索引擎市场的‘寡头效应’正在被打破。