3月9日，火山引擎正式上线ArkClaw，一款开箱即用的云上SaaS版OpenClaw。目前，“火山方舟Coding Plan”用户可抢先体验，其中“Coding Plan Pro”用户登录即可同步使用，而“Coding Plan Lite”用户可免费试用7天。订阅后，ArkClaw支持Doubao-Seed-2.0系列、Kimi2.5、MiniMax2.5和GLM等主流模型，并协同Doubao-Seed 2.0 Pro，在复杂任务中表现优异。

2月3日，Anthropic推出的‘插件’功能引发市场震荡，11个‘硅基员工’覆盖销售、财务等领域，导致纳斯达克蒸发2850亿美元，高盛美国软件股组合暴跌6%，创下自去年4月以来最大单日跌幅。次日，软件股再跌2%。华尔街陷入恐慌，部分投资者抛售软件股，甚至宣判‘SaaS已死’。黄仁勋公开反驳，称AI不会取代软件，而是其运行工具。Anthropic的Legal插件等产品被认为可能颠覆法律、金融等行业，多家相关公司股价重挫。尽管AI技术尚未完全成熟，但市场担忧加剧，标普北美软件指数1月跌幅达15%，为2008年以来最差表现。分析认为，SaaS公司虽面临挑战，但其数据安全性和专业性仍是护城河，未来或转型为更纯粹的基础设施。

2月3日，Anthropic推出的Claude插件功能引发华尔街恐慌，软件股集体暴跌，单日蒸发约2850亿美元（约合人民币2万亿元）。高盛美国软件股组合暴跌6%，创下自去年4月以来最大跌幅，次日iShares扩展科技软件行业ETF继续下跌2%。其中法律插件Legal对合同审查等任务的自动化能力，直接冲击法律软件公司，汤森路透、CS Disco、LegalZoom分别暴跌16%、12%和20%。市场担忧AI将颠覆金融、销售等垂直领域的SaaS业务模式，纳斯达克100指数一度跌2.4%。黄仁勋公开反驳‘SaaS已死’论调，称AI不会取代软件，而是成为新入口，SaaS将转向基础设施角色。但短期内行业或面临转型阵痛，如开源项目Tailwind CSS因AI冲击裁员75%。

2月5日，Alphabet CEO桑达尔・皮查伊在财报会上回应AI对SaaS软件影响时表示，Gemini是为SaaS软件赋能的工具，而非其“终结者”。他指出，许多行业领先的SaaS客户已将Gemini深度融入关键工作流程，用于提升产品体验、推动增长及优化运营效率。皮查伊强调，Gemini类似于在谷歌搜索和YouTube中的赋能角色，能够帮助公司把握增长机遇。这一表态表明，AI技术正成为SaaS行业的重要助力，而非替代威胁。

2月4日，美股SaaS板块盘前普遍走低，Atlassian跌1.5%，Intuit、Adobe和ServiceNow均跌约0.9%，Salesforce跌0.7%。市场担忧情绪升温，主要因人工智能公司Anthropic为其Cowork产品推出新工具，引发投资者对AI技术快速发展的关注。分析认为，AI的崛起可能颠覆传统软件公司的商业模式，从而对SaaS行业构成潜在威胁。这一动态凸显了科技行业的快速变革与竞争压力，也为市场带来更多不确定性。

9月4日，Salesforce发布2026财年二季度财报，显示增长平稳但无明显提速。订阅收入同比增长10.6%，主要受汇率利好影响，剔除后增速维持在9%左右。传统业务如销售云和服务云增长乏力，而与AI相关的平台云和数据分析板块表现较强，分别增长17%和13%。领先指标cRPO增速放缓，新增需求走弱。毛利率因汇率和成本控制提升至78.1%，费用率下降显著。尽管利润创新高，自由现金流同比降20%。展望下季度，收入增速8%-9%，EPS仅增不到2%，表明新业务拉动有限。公司估值偏低，但AI业务前景仍不确定。

2025年8月，AI Agent正深刻改变软件行业生态，软件从界面交互转向意图驱动，用户不再手动操作而是发出指令完成任务。传统App入口地位逐渐被Agent取代，软件产品形态从独立应用变为可组合的能力节点，SaaS厂商面临Agent平台的冲击。为适应这一趋势，软件厂商需重构产品设计、技术架构和商业策略，将功能模块化、开放API并主动融入Agent生态。未来竞争核心在于能否成为Agent优先调用的关键能力提供者。这标志着软件行业的范式迁移已全面展开，‘目标即软件’的时代正在到来。

高盛认为，AI不会颠覆传统软件行业，而是成为领先供应商的“力量倍增器”。近期，OpenAI发布GPT-5引发市场对AI取代传统软件的担忧，德国软件巨头SAP股价暴跌7.1%，创2020年底以来最大跌幅。高盛分析师指出，当前阶段类似软件行业从本地部署向云计算转型期，Adobe等老牌公司成功转型并实现增长。未来软件市场将由持续创新的巨头和新兴AI原生公司共同主导。高盛预计，2026年企业软件续约压力缓解后，AI将为净收入留存率提供稳定性。报告强调，AI更可能增强而非取代现有企业级软件，并建议关注NRR稳定性、AI收入贡献及客户反馈等关键指标。

2025年7月31日，Figma在纽约证券交易所上市，股票代码“FIG”，发行价33美元，首日收盘暴涨250%至115.50美元，市值达670亿美元，成为当年美股最火爆IPO之一。市场将成功归因于其AI战略，包括生成式AI功能和端到端设计平台定位。然而，Figma招股书揭示了对AI的深度焦虑：依赖第三方模型、数据合规风险及AI同质化趋势可能削弱竞争优势。自2023年Adobe收购失败后，Figma加速向AI驱动的创作平台转型，推出了Make等核心产品，但也因此承担更多系统性风险。Figma以冷静态度剖析AI不确定性，未将其包装为纯粹增长引擎，而是强调技术复杂性与潜在挑战，展现了成熟科技公司的现实主义姿态。

7月11日，中国银河证券指出，海外token需求增长推动AI算力与应用正向循环，建议关注国内NV链相关企业。字节在AI应用生态具优势，其生态合作伙伴值得关注。此外，AI Agent商业模式正从“提供工具”转向“交付价值”，垂直行业know-how型公司的投资机会提升，建议关注在AI Agent领域布局领先的垂直SAAS企业，这些企业有望迎来价值重估的机会。