瑞银1月14日分析称，2026年中国AI发展路径与美国分化明显，外资配置中国资产可平衡风险。瑞银认为，中国出现系统性AI泡沫的概率较低。目前，AI行业主要通过云服务和广告实现变现，ToC商业化进程较美国更慢。但随着2026年AI应用的多样化，商业化变现潜力有望提升。

尽管Stack Overflow社区流量因AI冲击大幅下滑，2026年1月数据显示其新提问数降至6866个，接近2008年水平，但其年营收却逆势增长，达1.15亿美元。公司通过向AI企业出售高质量技术问答数据实现商业转型，同时推出SaaS产品Stack Internal，服务全球约25000家企业。此外，数据授权业务在2024年带来超2亿美元收入。然而，平台面临用户流失、内容质量下降等问题，缺乏吸引新用户的渠道，未来可能因数据断代而失去竞争力。Stack Overflow目前依赖存量数据变现，如何持续生成新数据仍是关键挑战。

12月28日，研究发现YouTube推荐给新用户的视频中，超20%为“AI垃圾内容”，这类低质内容以获取流量为目的。Kapwing调研全球1.5万个热门频道，发现278个频道仅发布此类内容，累计播放量超630亿次，订阅者达2.21亿，年收入约1.17亿美元。新账号测试显示，首页推荐的前500条视频中有104条属AI垃圾内容，三分之一为“无脑内容”。《卫报》指出，近10%增长最快的频道主打此类内容。例如，印度频道“Bandar Apna Dost”播放量超24亿，年收入可达425万美元；新加坡频道“Pouty Frenchie”目标受众为儿童，播放量达20亿。专家称，这类内容通过荒诞剧情和算法推荐吸引观众，背后形成半结构化产业，从业者利用AI工具挖掘流量变现潜力。YouTube表示将致力于推荐高质量内容，并移除违规内容。

12月，AI生成的‘猫狗’视频在社交媒体引发热潮，如韩国AI小狗‘大麦’和‘云朵’走红，吸引大量粉丝。‘大麦’YouTube频道10个月内收获8.5万粉丝，月广告收入约11万元；‘云朵’仅用2个月凭借22个视频获得超423万播放量。这些内容带动搬运账号及知识付费课程兴起，部分博主通过抖音、小红书等平台接广告变现。AI还助力网络小说、短剧等内容创作，但变现方式仍以平台分成和品牌广告为主。尽管如此，部分‘教人赚钱’的课程被指割韭菜，提醒用户警惕高收费培训陷阱。

2025年6月数据显示，微博月活约6亿，日活2.6亿，但用户注意力逐渐被抖音、快手等短视频平台分流。为应对挑战，微博于今年4月推出AI智搜功能，旨在提升信息获取效率和用户粘性。然而，智搜虽能快速梳理热点事件，却被批缺乏‘烟火气’，未能显著增强吸引力。微博的分发逻辑仍以热点为中心，相较抖音、快手的‘兴趣+算法’模式，效率较低。此外，微博内容生态正从聚焦‘人’转向聚焦‘事’，但深度优质内容生产不足，导致广告主更青睐抖音、小红书等平台。为重塑生态，微博近期调整流量分配策略，降低热点权重，扶持中腰部及长尾博主，并优化视频分发机制。AI智搜作为变革第一步，能否助力微博完成自我革命，仍有待观察。

2025年二季度，阿里、腾讯、快手、百度等互联网大厂在AI领域的投入显著，总支出高达831.41亿元，占营收的17%，字节更计划投入200亿美元。AI技术正加速渗透电商、社交、搜索和内容业务，助力流量变现。快手视频生成模型“可灵”单季营收超2.5亿元，抖音通过新模型提升用户时长1%。腾讯广告收入增长20%，得益于AI优化点击率提升。淘宝天猫通过AI工具提升商家ROI，百度则因搜索模式变革连续五季度营销收入下滑，但智能云快速增长。字节以豆包和火山引擎为核心布局全场景AI，推动内容智能化生产。大厂AI策略分化，但均在探索商业化路径，行业竞争进入新阶段。

2025年10月，智能助手工具如豆包、腾讯元宝等在对话中嵌入电商链接，探索AI商业化新模式。通过推荐商品链接，大模型公司试图从广告和电商中寻找变现路径，电商因用户体验更佳被认为优于广告。国外ChatGPT与沃尔玛合作，甚至推出“即时结账”功能，尝试打通购物全链路。然而，电商变现仍面临技术难度、平台数据开放及用户信任等问题。目前，大模型行业主要依赖API调用、会员订阅和企业定制化方案盈利，但高昂的训练和推理成本使传统模式难以支撑。行业竞争加剧导致价格战频发，头部公司如OpenAI也面临亏损压力，国内厂商试水电商业务成为应对高成本和激烈竞争的必然选择。

标题：AI时代，从肤浅消费到深度创造 正文： 最近与多位AI领域的创业者交流，让我思考AI创业与移动互联网时代的根本区别。一位创业者开发了一款应用，用AI提炼书籍核心内容，帮助用户快速掌握技能或培养兴趣。这种产品引发了我的思考：AI不应只是移动互联网的延续，而是要解决移动产品中让用户矛盾的部分，...

9月4日，瑞银财富管理大中华区股票主管李智颖在简报会上表示，中国AI发展呈现两大亮点：AI变现能力取得进展，某游戏公司通过AI定制内容与短视频使广告点击率从1%提升至2-3%，广告收入增长20%；芯片本土化进程加速，推理层面已基本可用国产芯片，但训练芯片仍依赖进口。她认为，恒生科技指数市盈率约17倍，未来三年预期盈利增长率达20%-25%，AI相关股票估值具吸引力，投资机会良好。

2025年9月2日，AI竞赛格局显现：腾讯市值涨90%至5万亿元稳居第一，阿里重回2万亿，小米暴涨439%跃居第三。AI从技术口号走向实际业务，图像、视频生成成最快变现领域，快手“可灵”模型Q2收入超2.5亿。大厂资本支出激增，阿里、腾讯分别达380亿和191亿，百度短期承压但AI搜索整合率达64%。中厂如金山办公、科大讯飞等通过垂直场景实现商业化突破，昆仑万维AI短剧平台年化收入预计达3.6亿美元。全球科技巨头加速AI基建投入，未来五年或超万亿美元。