12月12日，美国费城联储主席Paulson表示，预计明年通胀将降温，但劳动力市场面临更大下行风险。她指出，当前劳动力市场虽承压但未崩溃，整体招聘疲软，风险加剧。Paulson认为，美联储近期的宽松政策将为就业市场提供缓冲，同时强调在评估关税和人工智能等新动态时，保持美联储信誉至关重要。

11月25日，摩根士丹利基金表示，美联储货币政策对美股定价影响趋稳，尽管美国通胀温和、失业率上升，12月降息可能性仍存，降息预期或有回摆，但中长期降息周期未终结。对于AI领域，尽管资本投入巨大，但随着AI应用扩张，投入与产出将逐步平衡，美股AI长期向好趋势不变。

美联储副主席杰斐逊于11月21日表示，当前与人工智能相关的美股上涨潮不太可能重演1990年代末互联网泡沫的崩盘情景。他认为，如今的AI企业更为成熟，具备真实的盈利能力，且未大量依赖债务融资，降低了金融风险传导的可能性。美联储报告显示，约30%的受访者认为‘市场情绪突然转向不利于AI’是美国金融体系和全球经济的显著风险之一。杰斐逊强调，当前金融体系整体稳健且具韧性，AI企业的杠杆率有限，即使市场情绪转向，对经济的冲击也可能较小。

美东时间周四，美股罕见高开低走，标普500指数早盘高开近2%，但受非农就业报告影响跳水，最终收跌1.6%。纳斯达克指数跌至9月11日以来最低水平，市场波动率飙升，VIX指数触及4月底以来最高。英伟达一度涨5%，收盘却跌3.2%，半导体股指数下跌4.8%。分析师指出，五大因素导致市场看跌：人工智能泡沫担忧、比特币大幅下跌、劳动力市场和美联储政策不确定性、美国经济增速存疑，以及失业时间延长。尽管存在这些担忧，Yardeni Research仍对美国经济韧性保持信心，并认为回调可能为市场创造买入机会，但若全面回调，标普500年底或难达7000点目标位。

美股AI牛市年末走势或取决于英伟达CEO黄仁勋和美联储主席鲍威尔。北京时间11月19日凌晨，英伟达将发布2026财年第三季度财报，市场期待从中获取AI生态健康发展的信号。黄仁勋此前透露，2025至2026年AI芯片订单已达5000亿美元，分析师关注其对未来的展望。英伟达业绩被视为科技股及标普500指数的关键转折点，同时可能缓解对高估值的担忧。此外，美联储12月会议前的利率政策也将影响市场情绪。若降息不及预期，AI公司将面临融资压力，拖累相关股票表现。目前联邦基准利率为3.75%-4%，市场对12月降息预期减弱，短期股市波动或将加剧。

11月第一周，市场对人工智能泡沫的质疑加剧，Meta、甲骨文等科技巨头的新债发行潮引发关注。甲骨文公司信用违约互换(CDS)暴涨，显示企业违约风险上升。美银首席策略师哈特内特警告，AI企业债券信贷利差扩大，融资压力加剧，泡沫破裂或临近。他指出，市值集中度过高、估值偏高及散户买盘激增均为警示信号。尽管美联储尚未加息，但超大规模云服务商现金流已难以支撑AI资本支出。哈特内特预测，若信贷紧缩蔓延，美联储下次量化宽松(QE)可能需购买AI企业债券以稳定市场。

11月7日，桥水创始人雷·达利欧警告称，美国经济已进入‘大债务周期’后期，美联储降息正助长资产泡沫。他认为，美股科技股牛市短期内因AI热潮仍将持续，但估值过高隐忧显现。达利欧指出，当通胀风险再现时，实物资产类公司（如矿业、基建）可能表现优于科技股。他预测，一旦美联储收紧货币政策，泡沫或将破裂，当前市场或迎来‘最后的盛宴’。

10月29日，桥水基金创始人达里奥在沙特‘未来投资倡议’活动上警告称，当前AI热潮可能正在推高美国巨型科技股形成泡沫。但他认为，泡沫在美联储扭转宽松政策前不会破裂，而美联储预计将在周三宣布今年第二次降息，12月可能再次降息。达里奥指出，市场80%的涨幅集中于大型科技股，呈现高度集中化特征，同时美国经济出现两极分化，部分领域疲软导致利率下降，其他地方则显现泡沫。他将当前市场与1998-1999年互联网泡沫时期类比，并强调货币政策无法兼顾两端，泡沫风险显著。不过，ARK投资CEO伍德持不同观点，她认为AI并非泡沫，而是技术革命的开端，但未来可能出现调整，且随着加息讨论升温，市场波动或将加剧。

9月19日，电影《大空头》原型史蒂夫•艾斯曼在美联储宣布降息后表示，本轮降息周期将是短暂的，预计最多降息100个基点。他认为此次货币宽松政策对投资者影响有限，不会显著解冻此前冻结的市场，尽管可能刺激房地产活动。艾斯曼强调，当前市场焦点仍是人工智能（AI），其发展推动了股市和整体经济，尤其关注AI硬件崛起及电力来源问题。他提到核能或成未来发展关键领域，但认为目前评估快速发展的AI行业仍为时过早。

高盛策略师预测，由于美联储预期降息和经济增长加速，标普500指数到2026年中期将上涨6%，年底或先上涨2%。大卫•科斯汀团队指出，美联储降息周期通常利好美股回报，该预测基于2026年公司盈利增长7%的预期。高盛经济学家预计，美联储将在2025年三次降息，推动美国经济在2026年重新加速。不过，人工智能交易热度下降可能逆转股市上行趋势，科技巨头如亚马逊、Meta、微软和甲骨文的资本支出增长将成为关键变量。