2025年8月4日，美国科技巨头们的AI热潮正改变其商业模式。尽管二季度业绩强劲，但芯片、数据中心等AI基础设施的巨额支出正耗尽企业现金储备，自由现金流显著下降。自2023年起，信息处理设备投资增长23%，远超GDP增速，凸显AI对经济的拉动作用。然而，Meta、亚马逊等公司资本支出激增，回报前景不明朗，高管坦言仍处投资早期阶段。分析师警示，当前重资产业务模式能否媲美以往轻资产盈利尚无证据，且回报周期可能超出股东预期。此外，高利率环境成为长期挑战，未来几年利率或将远高于疫情前水平，为经济和企业带来新风险。

标题：美国科技巨头的AI资本开支，是否正在接近“危险界限”？ 生成式AI正推动美国股市的繁荣，已创造超10万亿美元的财富。然而，股市不可能永远上涨，调整迟早会发生。 生成式AI将深刻改变人类未来，但投资者担心AI带来的收入增长难以赶上资本开支的增长。美股科技巨头每季度在数据中心上的支出巨大，其中很大...