2025年或成为全终端AI Agent爆发元年，德邦证券预测AI Agent网络有望初具规模，终端将率先放量，随后是全行业的广泛应用，预计AI应用的商业模式闭环也将形成。AI Agent功能的完善将提升其渗透率，带动以手机为代表的终端市场增长。目前，大模型训练端的算力需求放缓，但推理算力需求显著增加，这将促使大模型和应用厂商更加重视推理侧的落地，开发出标志性的AI应用。参照1997年互联网落地的重要时刻，建议关注基础设施中的AI推理算力建设和未来AI终端及应用的放量趋势。此信息截至2023年9月29日。