6月5日，陌陌母公司挚文集团发布2025年Q1财报，营收25.21亿元同比下降1.5%，净利润3.58亿元。直播行业告别“躺赚时代”，斗鱼、虎牙、欢聚、映宇宙、挚文五大巨头面临营收、用户、盈利全面承压。斗鱼营收9.47亿元同比下滑8.94%，净亏损7960万元；虎牙营收15.09亿元微增0.3%，净利润同比暴跌99%。欢聚营收4.94亿美元同比下降12%，映宇宙营收增长停滞。五巨头仍高度依赖直播，新业务贡献有限。斗鱼、虎牙试水多元化，欢聚聚焦海外，映宇宙转向短剧，挚文加速出海。AI技术与内容升级成为转型关键，但短期难见效。谁能适应变化，仍是未知数。