中信证券研报指出，纯主题板块因资金接力而兴盛的行情难以持久。年初以来“大象起舞”仅是核心资产重估的开始。当前热门主题的超额换手率和成交占比均处历史高位，资金仓位亦升至五年顶峰，预示后续此类板块行情难以为继。从产业逻辑看，DeepSeek的大规模应用及阿里CAPEX超出预期表明国产AI正步入实质性的产业趋势阶段，这将降低缺乏业绩支撑的小市值股票吸引力。未来市场将更关注具备明确产业逻辑兑现的优质龙头股。【2月23日】